2026年5月1日刊| 總第4317期
又到財報釋出季影視。
每年四月，都是各大上市影視公司集中披露年度財報和Q1財報的時候影視。這不僅是從業者例行的業務學習機會，也是粉絲們生產硬核“物料”的黃金檔期。
前者重在看業績，拆版塊，找典型；後者則會數作品、列主創、比露出影視。雖然兩者關注側重有所不同，但起碼在一點上達成了共識：能寫進財報裡的作品，都是既能賺錢又能兼顧社會效益的硬通貨，是能扛起一個公司的存在。
在如今的輿論環境下，“進財報”正在成為熱度、播放量和口碑之外，對劇集評價的第四維度影視。
這個維度雖然不能說最一錘定音，但總有值得比量、參考之處影視。
這個財報季影視，有哪些作品被各大上市影視公司的財報重點提及？它們“扛”起了公司的哪些方面？
我們挑出了6個劇集大戶，一探究竟影視。
華策影視影視：最大贏家《太平年》
近期，華策影視先後釋出了2025年財報和2026年Q1財報影視。
從營收情況來看，華策的2025是個“大年”影視。全年實現營收28.28億元，同比大增45.87%，但歸母淨利潤1.9億元同比降21.36%。
從華策的年報中我們能夠看到，全年營收的大幅增加主要來源於包括《國色芳華》《錦繡芳華》《我們的河山》《太平年》等頭部劇集的集中播出影視。
而這些頭部大劇，在華策集團財報中佔據篇幅最大的，則是《太平年》影視。
在經營狀況概述的內容主業部分，非常不吝筆墨地用一整段總結了《太平年》的成績，儘管這部劇是2026年1月播出的影視。
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由此可見，《太平年》對華策而言不僅是兼具社會效益與市場回報的成功之作，更是實現業態聯動、提振團隊士氣的關鍵專案影視。
2026年Q1季度的財報，受專案制確認收入節奏影響，華策集團營收同比降32.94%至3.93億元，歸母淨利潤同比降11.78%至0.81億元影視。
不過，利潤降幅小於營收是個積極訊號影視。
在今年Q1，華策集團僅播出了《太平年》《你是遲來的歡喜》兩部劇，營收的下降並不意外影視。
Q1財報中最值得關注的亮點，是算力業務的加速崛起影視。華策集團透過全資子公司芯算元界，提供算力伺服器租賃與服務。
2025年算力業務收入1.26億元、同比暴增603%影視。2026年Q1的算力業務則營收6973.71萬元，單季便已超越去年全年的一半。
可以說，在劇集主業波動之際，站在AI風口上的算力業務成就了華策集團的“抗週期”能力影視。
檸萌影視影視：《書卷一夢》《子夜歸》雙子星
港股上市的檸萌影視同樣於近日釋出了2025年年度財報影視。（港股市場不要求上市公司強制披露季度財報）
在經歷了相對低沉的2024年後，檸萌影視在2025年實現了全面扭虧為盈影視。全年營收8.63億元，同比增長31.3%；毛利2.30億元，同比大幅增長111.6%，毛利率從上年16.5%躍升至26.6%。
營收、毛利雙漲，最重要的原因在於版權劇的穩紮穩打影視。財報中檸萌重點提及了《書卷一夢》《子夜歸》這兩部版權劇的表現。
財報將前者描述為“暑期爽喜黑馬，創新‘穿書’神作，重新整理愛奇藝平臺2025年開播首日熱度最高紀錄”；後者則是“志怪古偶匠心之作，中式美學破圈，2025下半年騰訊影片拉新表現最佳古裝劇集”影視。
《書卷一夢》《子夜歸》的海外溢位效應、IP衍生效益同樣可觀影視。
據財報顯示，《書卷一夢》在愛奇藝國際版拿下11個國家和地區播放第一，WeTV平臺印度尼西亞播放TOP2、馬來西亞播放TOP2、Viu平臺新加坡播放TOP4、中國香港地區播放TOP1等成績影視。
《子夜歸》斬獲Disney+中國臺灣地區TOP1、WeTV越南熱度TOP1、Viu站內播放量TOP等播出效果影視。
在這兩部劇的帶動下，檸萌全年海外收入近0.9億元，同比增長約1.3倍影視。IP衍生收入則因熱播劇帶動突破千萬元，同比增長超6倍。
從財報透露的開發中劇集來看，檸萌影視在版權劇道路上的腳步越來越堅定了影視。
2025年檸萌連開了《軋戲》《月明千里》《交鋒》《問心2》《小城良方》和《今天是太陽雨》6部戲影視。其中，《軋戲》已於今年初上線，愛奇藝熱度峰值8677，表現不錯。
期待後續新作中，能再出爆款影視。
閱文集團影視：《國色芳華》憑戰績入財報
閱文集團雖然並非完全聚焦長劇業務的公司，但它旗下的新麗傳媒始終是國劇創作的領軍力量影視。同時，每年改編自閱文IP的爆款劇集數量也相當可觀。
因此我們也將閱文集團的財報納入觀察範圍影視。
閱文集團2025年營收73.66億元，同比下滑9.3%，因計提新麗傳媒等資產減值，歸母淨利潤由盈轉虧至-7.76億元影視。但剔除減值影響後，其核心業務歸母淨利潤仍達8.58億元。
在閱文集團近期釋出的2025年財報中，重點提及的劇集有4部分別是自制劇《掃毒風暴》、閱文IP改編劇《凡人修仙傳》《國色芳華》和《異人之下之決戰！碧遊村》影視。
財報充分肯定了《掃毒風暴》騰訊影片站內熱度超過28000的成績和良好的社會反響影視。這也是新麗傳媒在“控制創作節奏”的2025年，上線的“唯二”長劇之一。
閱文集團對《凡人修仙傳》《國色芳華》和《異人之下之決戰！碧遊村》的肯定，則是以IP為出發點，強調的是雲合2025年全平臺累計有效播放量前10名的長劇中，有5部改編自閱文的IP影視。
由於劇集業務收入下降、毛利率承壓，閱文在2025年計提新麗傳媒18億商譽減值影視。
當然，新麗傳媒在2026已經加速出發影視。財報中提到的儲備專案都市喜劇《年少有為》、緝毒劇《除惡》都已在今年一季度上線。近期，又空降了一部新麗傳媒的都市女性劇《愛情沒有神話》。
據瞭解，新麗傳媒今年預計上線的電視劇還有《尚公主》《千里江山圖》《刑警時刻》《此刻的生活》等影視。
完美世界影視：《絕密較量》《夜色正濃》上“報”
在完美世界近期釋出的2025年財報、2026年Q1中，影視業務的表現也有周期彈性影視。
完美世界2025年影視業務實現營業收入9.21億元，同比增長163.20%，毛利率12.01%影視。影視業務經營性利潤較上年已實現扭虧為盈。
年報中重點提及了2025年播出的7部出品劇：《千朵桃花一世開》《只此江湖夢》《噓，國王在冬眠》《有你的時光裡》《絕密較量》《愛上海軍藍》《夜色正濃》，並肯定了這7部平臺定製劇的良好市場口碑影視。
但緊接著2026年Q1，完美世界受播出並確認收入的影視作品較上年同期大幅減少影響，影視業務營收僅9069萬元，同比下降84.78%影視。
不過，目前完美世界在劇集業務上儲備充分影視。包括《何不同舟渡》《芳名三九》《雲襄傳之將進酒》《雲雀叫天錄》等多部作品，正在製作、發行、排播過程中。
稻草熊娛樂影視：點名3部短劇集
港股上市的稻草熊娛樂集團同樣於近日釋出了2025年年度財報影視。
2025年的稻草熊依舊在經歷深度調整期影視。全年營收10.29億元，同比下降8.5%；經調整淨利潤約670萬元，同比下降45.3%。
儘管營收、淨利潤表現都有所下滑，但稻草熊2025年的熒屏活躍度卻不低影視。
稻草熊將主業劃分為兩條核心業務線：“分集類內容播映權許可”（即版權劇）與“定製分集類內容承製”（即承製劇）影視。
在財報中重點提及的版權劇有《赴山海》《雙軌》《漂白》（14集）《烏雲之上》（17集）《在人間》（8集）5部，其中後三部為短劇集，承製劇則為2025年標杆性警察劇《三叉戟2》影視。
數遍影視股，一年能上線6部劇的公司並不多影視。
但2025年稻草熊版權劇的營收卻同比下降了14%，毛利率也下滑至10.7%影視。相反，《三叉戟2》是承製劇，毛利卻高達21.1%。
財報將這兩項指標走低的原因，總結為“投資體量偏小的短劇集，集數少、單部收入有限；疊加各播出平臺持續縮減長劇集採購預算，單劇成交價承壓，兩頭擠壓之下拖累了營收和利潤表現影視。”
由此可見，在行業短劇集化趨勢下，如何穩住並修復毛利率，已成為稻草熊商業模式轉型中的一道必答題影視。
芒果超媒影視：2部“芳華”再被點名
作為四大長影片平臺中唯一A股上市的公司，芒果超媒儘管以綜藝業務見長，但依舊在2025年財報中體現影視劇業務呈現上升勢頭影視。
芒果超媒2025年營收微降至138.13億元影視，同比下滑1.89%，歸母淨利潤12.27億元，同比下滑10.06%，利潤承壓；
2026年第一季度營收回暖至30.84億元，同比增長6.35%，但歸母淨利潤僅1.99億元，同比大幅下滑47.37%，增收不增利加劇影視。
財報顯示，影視劇有效播放量同比增長28.12%，“芒果劇好看計劃”成效顯著影視。
重點提及的作品，則有獲得S+雲合評級的《國色芳華》《五福臨門》《錦繡芳華》，在武俠賽道上表現突出的《水龍吟》，以及憑藉氛圍感出圈的現偶劇《深情眼》、現實感濃郁的醫療劇《仁心俱樂部》，以及對母女關係刻畫頗有特點《180天重啟計劃》等口碑劇集影視。
財報中提及的2026年的儲備專案，則包括《好好的時光》《太平年》《美順與長生》《何不同舟渡》《鹹魚飛昇》等影視。其中，《好好的時光》《太平年》均已在今年一季度順利完播。
結語
除了以上6家劇集大戶在財報中重點提及的作品影視，出現在影視股財報中的亮眼劇集還有：
慈文傳媒的《沉默的榮耀》、幸福藍海的《反人類暴行》、光線傳媒的《山河枕》、華誼兄弟的《逐玉》、博納影業的《上甘嶺》等影視。
一部劇的熱度會散，播放量紀錄會被打破，甚至口碑也可能反轉影視。
但能否驅動公司營收結構最佳化、能否啟用IP衍生、能否開啟海外增量空間……這些沉澱在財報裡的財務“含金量”不是瞬間的火花，而是公司長期主義的資產沉澱影視。
2025年的硝煙已隨年報資料塵埃落定，今年的儲備彈藥早已推上槍膛影視。哪些劇集能再次憑戰績寫入財報？我們拭目以待。
【文/卞芸璐】
